本 硏究는 자본구조이론과 전통적 연구에서 제시된 변수를 통합하고 橫斷面 要因과 時系列 要因을 결합하여 우리나라의 자본구조결정요인을 식별할 수 있는 理論的 模型을 제시하여, 또한 제시된 모형을 韓國證券市場의 資料를 이용하여 實證的으로 分析하였다. 그리고 실증적 분석에는 橫斷面 資料와 時系列 資料를 결합하는 패널 資料推定法을 사용하였다. 本 硏究에서 제시된 資本構造 理論과 관련된 결정요인으로는 企業의 成長機會, 內部株主의 持分率 그리고 內部株主數의 비율 등을, 전통적 횡단면 요인으로는 經營危險, 資産構成, 收益性, 企業規模 등을, 그리고 전통적 시계열 요인으로는 法人稅率과 物價水準 등을 제시하였다. 本 硏究에서 다루는 실증분석기간은 1981년 1월부터 1990년 12월까지의 10년간이었으며, 추출된 標本企業의 數는 104개사이다. 실증적 분석결과, 本 硏究에서 제시된 설명변수들이 資本構造의 變動을 49.91%정도 설명하고 있으며 설명변수 중 企業의 成長機會, 內部株主의 지분율, 經營危險, 收益性, 企業規模, 物價水準 등은 자본구조의 결정요인으로 통계적인 의미를 갖는 변수로 밝혀졌으며 回歸係數의 부호도 기대하였던 바와 일치하고 있다.