본 연구에서는 미국 3대 연기금과 한국의 국민연금의 운용 목적과 자산배분 구성에 대하여 명확히 이해하고, 국가별 제도와 시장상황에 따라 자료를 수집, 구성하여, 국내 연기금 자산배분 전략에 대하여 실증 분석을 하고 있다. 미국 3대 연기금의 기초자산별 통합 투자규모, 자산배분 형태와 비율을 국민연금과 비교하여 데이터를 생성한 후 확률적 추정을 통한 위험수익률과 기초자산의 위험 수익 특성을 이용한 운용자산 포트폴리오 수익률의 수준별 표준편차를 구한다. 이 같은 결과값을 기초로 하여 국민연금 기초 자산군 조정 수익률 위험 특성을 분석하여 확률적 기대수익률과 수익률 제고 가정에 의한 확률적 수익률을 도출하여 적용한 결과 국내 국민연금의 자산 배분 운용구조는 유지하되, 세부 자산 배분 비중의 점진적인 증감을 통하여 운용수익률의 증가가 가능하다는 것을 확인 할 수 있었다. 현재 국민연금은 채권 집중화 현상이 두드러지고 있는데 이는 정책적인 요소가 국민연금 자산배분에 관련하여 영향을 미치기 때문이며, 과거 채권이 지녔던 저위험 고수익 운용전략의 장점이 제 역할을 하기는 힘들다. 따라서, 연금 투자수익률 향상을 위한 연금 투자분산의 필요성을 인지하여 기금 자산배분, 투자분산 전략과 방안에 대한 다각적인 연구가 필요할 것이다.
핵심 단어 : 미국 공적 연기금, 국내 연기금, 자산배분 전략, 연금 투자수익률
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[2015년 제 2차] 미국 공적 연기금 운용사례에 기초한 국내 연기금 운용 자산 배분 분석
작성자 : 관리자
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게시일 :
2015-06-03