본 논문은 최근 국제금융시장에서 널리 사용되고 있는 BGM의 LIBOR 시장모형에 대한 개요
와 동 모형을 이용하여 미달러(US Dollar, USD) 이자율에 대해 시장에서 고시되고 있는
캡/플로어 및 스왑션의 가치를 비모수적 변동성구조인 SPC(separable piece-wise
constant) 방법과 모수적 변동성 구조인 L-E(linear-exponential) 방법을 이용해 평가해보
고자 한다.
본 논문의 연구결과에 의하면, SPC 변동성구조가 L-E 변동성구조보다 적합측면에서 더 우
수한 것으로 나타났다. 순간상관관계의 경우 역사적 순간변동성에 비해SPC는 인접한 선도
이자율에 대해서는 과소적합이, 인접하지 않은 선도이자율에 대해서는 과대적합이 나타났
으며, L-E 변동성구조에서는 거의 모든 순간선도이자율에 대해 과대적합의 현상이 나타났
다. 이러한 사실에 비추어볼 때 스왑션의 변동성에 선도이자율의 순간상관관계에 대한 정
보가 충분히 포함되어 있지 않다는 것을 알 수 있다.
학회소식
공지사항
[2003년 제 2차] LIBOR 시장 모형을 이용한 USD 이자율 옵션시장의 적합
작성자 : 관리자
조회수 : 831
게시일 :
2003-07-12